一二三区免费视频,久久久久免费精品,天堂视频一区二区,九九爱爱视频,99久久久久久99国产精品免,国产精品18久久久久白浆,国产精品性色av

    信誠基金投資管理部數(shù)量分析總監(jiān)兼信誠中證500分級、信誠滬深300分級雙料基金經(jīng)理吳雅楠表示，指數(shù)分級基金存在多元化的投資策略，不僅獨特的分級結(jié)構(gòu)設(shè)計可以給不同風險承受能力的投資人提供不同的投資策略，而且投資人還可以通過各級份額之間的交易，衍生出更多投資策略。目前，指數(shù)分級基金有三個主流的操作策略，分別包括長期持有、波段操作和套利交易。

    吳雅楠表示，從長期投資角度來看，由于杠桿份額B類具有杠桿特性，波動性較大。一般來說，基礎(chǔ)份額和A類份額更適合長期持有。基礎(chǔ)份額相當于一只指數(shù)基金，而A類份額則類似于信用債券，可以持有到期獲得約定收益率。而除了長期持有，目前最主流的指數(shù)分級基金投資方式就是不同份額輪番投資、波段操作。在波段操作中，A類份額適合偏好固定收益率產(chǎn)品的穩(wěn)健型投資者，從現(xiàn)有持有人結(jié)構(gòu)看，主要為企業(yè)年金、保險資金等，而投資時機則可在市場開始下跌時進行投資，特別是預期將發(fā)生向下不定期折算的時候，因為A類份額隱含看跌期權(quán)。而B類份額適合風險偏好較高、追求資金效率的激進型投資者，從現(xiàn)有持有人結(jié)構(gòu)看，主要為券商自營、資管及QFII等。投資時機則與A類份額投資時機相反，當市場連續(xù)下跌一段時間、反彈預期較強烈時，恰是轉(zhuǎn)入B類份額的良機。

    吳雅楠表示，相較于前面兩類操作策略，分級基金的套利交易要復雜許多，并衍生出許多不同的投資方式。由于指數(shù)分級基金A、B兩類份額各自有著不同的投資群體，因此常出現(xiàn)整體折溢價情況，套利空間較ETF等更大。具體來看，套利交易主要可分為六種，包括折溢價套利、股指期貨對沖風險套利、無風險（持有底倉對沖風險）折溢價套利、結(jié)合融資融券套利、結(jié)合ETF套利和期現(xiàn)套利。吳雅楠透露，信誠基金針對這些套利策略進行了模擬操作，基本上都能帶來正收益，如以趨勢跟蹤和期權(quán)復制為策略的CTA一號模擬組合今年以來收益31.1%(無杠桿)，年化收益53.7%，年化波動率17.7%，而自今年9月13日實盤以來，收益率也達到17.7%。

信息來源：中財網(wǎng)